麻烦缠身,已暴跌1.3万亿!靠炒币赚钱的特斯拉还有梦想吗?

投资家作者 | 药糖

这是最好的时代,也是最坏的时代。

在这个全球资本狂热追捧新能源汽车的时代,特斯拉以一骑绝尘之姿成功上位,公司总市值碾压福特、通用等许多百年造车企业,成了睥睨众生的汽车巨头。

在这个互联网技术高度发达的时代,任何舆论风波借助网络传播都可能被无限放大,质量问题层出不穷的特斯拉,成了媒体和消费者口诛笔伐的头号对象。

站在舆论风口浪尖上的特斯拉,于近日公开了 2021 年第一季度财报,乍看之下数据亮眼。

今年第一季度,特斯拉实现总营收 103.89 亿美元,较上年同期的 59.85 亿美元增长 74%;归属于普通股股东的净利润为 4.38 亿美元,较上年同期的 1600 万美元增长 2638%;归属于普通股股东的每股摊薄收益为 0.39 美元,较上年同期的 0.02 美元增长 1850%。

总营收大增 70%,净利润暴涨 26 倍,每股摊薄收益大涨 18 倍,特斯拉财务数据纷纷刷新历史记录。并且,特斯拉实现连续第七个季度盈利,关键财务指标超出外界预期。

值得一提的是,因特斯拉第一季度财报业绩达到董事会设定的目标,公司创始人马斯克有资格获得两笔期权奖励,总价值为 110 亿美元(约 713 亿人民币)。

在数年前的特斯拉股东大会上,确定了马斯克未来十年的薪酬方案,他没有任何工资和现金奖金,只有马斯克带领特斯拉实现诸多预期目标,才能领取相应的股权奖励。

可以说,马斯克的个人财富与特斯拉的股价直接挂钩。过去两年多,特斯拉股价一路高歌猛进,最多涨超 20 倍,马斯克的身家也跟着扶摇直上,一度超过亚马逊创始人贝索斯,坐上全球首富宝座。

在产量方面,特斯拉一季度总汽车产量为 180,338 辆,较上年同期的 102,672 辆增长 76%。其中,Model S/X 产量为 0 辆,较上年同期的 15,390 辆下降 100%;Model 3/Y 产量为 180,338 辆,较上年同期的 87,282 辆增长 107%。

在交付量方面,特斯拉第一季度总汽车交付量为 184,877 辆,较上年同期的 88,496 辆增长 109%。其中,Model S/X 交付量为 2,030 辆,较上年同期的 12,230 辆下降 83%;Model 3/Y 交付量为 182,847 辆,较上年同期的 76,266 辆增长 140%。

特斯拉的好成绩,主要得益于 Model 3/Y 的畅销,以及中国市场的需求持续高涨。第一季度国内市场特斯拉交付量达 69,000 辆,是上年同期的 3 倍,中国市场俨然成了特斯拉的主战场。

另据乘联会数据显示,今年一季度,特斯拉中国的销量达到了 6.93 万辆,约占其全球销量的 38%。根据交强险上险量数据,今年一季度特斯拉上险量为 69,277 辆,位居第二;其中,3 月份上险量为 34,664 辆,位居第一。

在财报电话会上,马斯克表示,特斯拉的产能暂时还没恢复到疫情之前的水平,主要是因为几乎每种零件都缺货,尤其是芯片。

不过,特斯拉已经基本解决了困扰汽车产业的缺芯问题,解决办法包括非常迅速地转用新的芯片。此外,特斯拉正在开发新的微控制器,可以应对芯片短缺问题。

马斯克坦言,第一季度特斯拉在供应方面面临着艰难的挑战,目前已将中国国内的供应链采购比重提高到 90% 以上,大部分解决了供应链问题。

目前,Model 3 销量达到 25 万台,成为全球销量最高的豪华轿车。全新的 Model S 和 Model X,将分别于今年 5 月以及第三季度开始进行生产和交付。

未来多年,预计特斯拉将实现 50% 的年平均汽车交付增长率。公司的目标是每年生产 50 万辆 Model 3,并预计 Model Y 很可能在 2022 年成为最畅销的电动车。

当前,特斯拉的生产主力是中国上海超级工厂。在上海超级工厂,Model Y 产能爬坡进展顺利,预期上海工厂在今年继续增加季度产量,面向欧洲和亚太地区的汽车出口也在按计划不断推进中。

特斯拉的海外布局也在同步跟进。在美国的弗里蒙特工厂,Model Y 的生产不断成功爬坡,正接近满负荷生产;得州工厂的建设继续快速推进中,依旧有望在今年晚些时候开始生产和交付,近期已开始向厂房内搬迁设备,特定区域正进行试运转。

在欧洲,特斯拉柏林超级工厂的建设正在继续推进中,生产和交付依旧有望在 2021 年年底实现。用于喷漆、冲压、铸件等工序的机器正不断迁入厂房内。与此同时,特斯拉正继续增加面向欧洲的汽车进口量。

无论是特斯拉 2021 年第一季度的财务数据与产销数据,还是特斯拉的生产现状与全球布局,表面看起来似乎都不错,马斯克对未来也是信心百倍。

但是,在特斯拉 2021 年第一季度财报发出后,公司股价不涨反跌,连续两个交易日累计下跌近 5%,公司总市值缩水近 336 亿美元(约 2200 亿人民币)。

进入 2021 年以来,特斯拉股价波动明显,从年初的历史最高峰 900 美元跌至最低 539 美元,目前股价距年内高点累计下跌近 18%,公司总市值蒸发 1984 亿美元(约 1.3 万亿人民币),这又是怎么回事呢?

在特斯拉亮眼的一季报业绩背后,有两件事引发外界质疑:一是投资比特币;二是出售碳积分。

今年 2 月,特斯拉宣布斥资 15 亿美元购买比特币,并表示接下来可能会继续投资加密货币。马斯克亲自下场带货,曾让比特币迎来价格暴涨,但特斯拉的投资者们对此忧心忡忡。

根据特斯拉 2021 年第一季度财报,截至 2021 年 3 月 31 日,公司卖出比特币对净利有 1.01 亿美元的 ” 正面贡献 “,减少了损益表上的营业费用。

财报数据显示,特斯拉购入比特币时的价格约在 3 万— 4 万美元之间,而眼下比特币价格已突破 5.4 万美元,保守估计特斯拉目前的持币市值至少增加 5 亿美元以上。

特斯拉 CFO Zachary Kirkhorn 表示,马斯克将投资比特币作为存放公司现金的一种方式,这样既能保持一定的流动性,还能创造一定的收益。

不过,比特币是一种全球公认的高风险投资品,价格波动幅度较大。今年 4 月,比特币价格创出历史新高,最高达 6.4 万美元,但登顶后就迅速回落,上周一度跌破 5 万美元。

特斯拉拿出 15 亿美元投资比特币,就意味着公司要承担因比特币价格波动所带来的投资风险,或将对特斯拉的未来业绩产生一定的负面影响。

与投资比特币相比,特斯拉还有一门稳赚不赔的好买卖,即出售碳积分。今年一季度,特斯拉通过出售碳积分为公司创造 5.2 亿美元收入。

减持比特币和出售碳积分,这两部分构成了特斯拉第一季度净利润的重要来源。如果去掉这两笔 ” 意外之财 “,特斯拉在今年一季度的净利润为负。

特斯拉投资比特币算是跨界金融,出售碳积分则是充分享受了政策红利,与实实在在的汽车生产相比,都算是 ” 赚快钱 “。

当净利大增的华丽泡沫被现实戳破,一个忙着赚快钱的特斯拉展现在公众面前。这种急功近利的做法,或是特斯拉陷入信任危机的导火索。

在特斯拉一季度财报中,有一个数据引起了笔者的注意。

相比传统车企,特斯拉的库存周期短得惊人。今年一季度,特斯拉的库存周期仅有 8 天,创下新的历史记录。

这意味着特斯拉每生产一辆新车,几乎一周左右就会交到消费者手中。这反映出特斯拉在汽车市场的受欢迎程度,但在如此短的时间内把好质量关恐怕不容易。

近日,在上海汽车展上,一名身穿 ” 刹车失灵 ” 并印有特斯拉标志的女车主爬到车顶上维权,引发社会各界高度关注。

紧随其后,广州增城又发生一起交通事故,一辆特斯拉在行驶中撞上水泥隔离墙和其他车辆,然后发生自燃,导致车上一名乘客当场死亡。

接连爆发的安全事故,让特斯拉陷入了前所未有的信任危机。而据一季度财报显示,中国已经成为特斯的全球主战场,按理说特斯拉应该对中国市场怀有敬畏之心。

但事实恰恰相反,女车主维权事件初期,特斯拉官方态度强硬,当市场监管部门纷纷介入后,特斯拉迫于舆论压力开始道歉、整改,但目前女车主维权风波尚未平息。

在此期间,高盛前高管 Gary Black 在推特上向马斯克提问道,特斯拉是否可以考虑雇佣一个公关人员?

对此,马斯克回复称,其他公司把钱花在广告和操纵公众舆论上,特斯拉则专注于产品。马斯克这话说的滴水不漏,但明显涉嫌本末倒置。

试想,如果特斯拉汽车质量过硬,不存在任何安全隐患,又怎么会发生女车主爬上车顶维权的一幕呢?

常言道,交通安全无小事。如果一辆汽车在行驶过程中发生交通事故,大概率没有挽救的机会,倘若出现人员伤亡,背后的家庭或在一夕之间坍塌。

马斯克还是把心思收一收,把好特斯拉的质量关吧。下一个财报季,特斯拉又会交出一份怎样的成绩单呢?