Q1营收、GMV双双实现翻倍,电商黑马Shopify崛起后的潜力是?

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文 | 美股研究社

在特斯拉、微软、谷歌、苹果一众科技股巨头当中,有一家电商公司的业绩表现吸引眼球。

美东时间 4 月 28 日, 加拿大电商巨头 Shopify 发布了 2021 年 Q1 季度业绩报告。本季度实现营收 9.89 亿美元,同比增长 110%,净利润实现扭亏为盈。多项数据大幅超预期,显示出强劲增长力。公布业绩后,周三股价大幅上涨 11.4%。凸显了市场和投资者对 Shopify 业绩的肯定和期望。

去年疫情触发全球电商的迅猛发展,Shopify 一跃成为赛道最大的黑马。Shopify 凭什么挑战全球巨头亚马逊呢?又是哪些优势让 Shopify 成为最大电商受益者?通过这份财报,让我们一起了解这家全球电商零售行业的新生力量。

Q1 扭亏为盈、营收超预期,GMV 翻倍释放积极信号

整体来看,财报显示 Q1 营收 9.89 亿美元,市场预期 8.65 亿美元,去年同期 4.7 亿美元。同比增长 110%。净利润 12.58 亿美元 , 市场预期亏损 0.14 亿美元,去年同期亏损 0.31 亿美元。当然,这其中包括了公司对 Affirm 股权投资的 13 亿美元未实现收益。

截至 2021 年 3 月 31 日,公司月经常性收入(MRR)为 8990 万美元,同比增长 62%。Shopify 总裁哈利 · 芬克尔斯坦在财报电话会议中表示,尽管第一季度的 MRR 贡献仍然相对较小,但它也受益于我们从零售 POS Pro 订阅中获得的第一个完整季度的增量收入。

本季度财报中,Shopify 最亮眼的数据当属 GMV

Shopify2021Q1 商品交易总额(GMV)为 373 亿美元,同比增长 114%;总交易支付额(GPV)为 173 亿美元,占本季度 GMV 的 46%,去年同期为 73 亿美元,占比为 42%。

在短短 5 年时间里,Shopify 的 GMV 从 2015 年的 77 亿美元,增长到 2018 年的 410 亿美元,再增长到 2019 年的 610 亿美元。到了 2020 年,以接近翻倍的增长速度达到了 1196 亿美元。

Shopify 表示,预计 2021 年营收增速将低于 2020 年,全年调整后营业利润将录得同比下滑;2020 年 GMV 激增的情况不会再次出现。

美股研究社认为,虽然未来不一定会再次出现去年这样的爆发式行情,但是 GMV 增长翻倍仍然释放出积极信号。Q1 的营收和 GMV 双双实现翻倍,强劲增长背后是用于在线购买的零售支出所占份额增加,每个商家的 GMV 有所增加以及三月份推出的美国最新一轮刺激措施的注入。

随着数字商务加速发展,继续推动 GMV 的增长,并且越来越多的商家在该平台上开展业务,并采用了 Shopify 更多的服务,都对 Shopify 的业绩带来正反馈。

Shopify 总裁在电话会议中说:” 我们在北美和英国的电子商务渗透率仍不到 30%。电子商务仍然有广阔的发展空间。”

公布财报后,Shopify 盘前拉升涨超 3%,最终收盘大涨 11.4%,凸显了市场和投资者对 Shopify 业绩的肯定和看多情绪。

本月 Shopify 股价涨幅已经超过 16%。去年,从 2020 年 3 月份 400 美元左右的价位节节攀升,一路高歌猛进,今年最高触及 1500 美元的高位。

业绩支撑股价,股价反哺业绩。不管是投资者还是市场,都给予 Shopify 更多的期待。

评级方面,Piper Sandler 将 Shopify 的价格目标从 1500 美元上调至 1600 美元 / 股。

但也有下调的声音:加拿大帝国商业银行将 Shopify Inc. 的价格目标从 1750 美元下调至 1325 美元 / 股。一些分析师下调的原因或许是出于对营收增速放缓的考虑。

美股研究社认为,疫情刺激下,消费者的消费偏好发生转变不是暂时的,未来全球商业重心一定在线上,消费者已经用自己的钱包做出了投票,而这种趋势早已存在。并且相对于全球总零售行业而言,电子商务的规模仍然很小,并且它将继续保持良好的增长势头。看好 Shopify 未来的增长潜力和自身优势。

当我们谈论全球电商零售行业格局,必定绕不开亚马逊、阿里巴巴等巨头。Shopify 是如何一步步崛起,成为与亚马逊抗衡的挑战者?

电商渗透加速致业绩提速增长,电商黑马 Shopify 后续涨势如何?

去年疫情刺激下,在线电商爆发,Shopify 成为最大电商受益者之一。从 2020 年 3 月份 400 美元左右的价位节节攀升,一路高歌猛进,今年最高触及 1500 美元的高位,这也让 Shopify 一跃成为加拿大市值最高的企业。

Shopify 发展路线是从网站搭建工具到平台再到电商生态系统,是典型的企业级服务公司发展路线。Shopify 目前已成为最大的第三方线上零售平台,其生态系统覆盖了 2000 多个第三方应用程序,而这些应用程序已经被 Shopify 上运营商店的商家安装了数百万次。

从业务结构上看,作为一家平台型企业,Shopify 的主营业务分为 SaaS 订阅服务以及商户解决方案(支付、融资、物流等)两部分,前者为电商服务的核心业务,后者为近年来的发力重点。

财报显示,Shopify Q1 订阅解决方案营收为 3.207 亿美元,同比增长 71%。该业务的收入来自销售 Shopify 平台的订阅,包括可变平台费用,以及零售 POS Pro 产品的订阅、主题销售、应用销售和域名注册。

该业务同比增长主要是 MRR 增长的结果,这在很大程度上是由使用我们平台的商家数量增加推动的。

商业解决方案营收为 6.68 亿美元,同比增长 137%。总裁哈利 · 芬克尔斯坦表示这一出色的增长主要是由强劲销售推动。

Shopify 的 SaaS 订阅服务,与亚马逊最大的区别在于 Shopify 为商户提供多渠道的前端销售,商户在 Shopify 的帮助下,可以从电商平台、社交网络、第三方网站等多渠道引流。因此,Shopify 的流量成本比亚马逊和 eBay 更具优势。

比如,Shopify 的合作伙伴包括亚马逊、沃尔玛、Facebook、Twitter、Tik Tok 等数十个社交、电商平台销售渠道,商户们可以利用平台直接管理以此获得更多的流量曝光,有助于商家更广泛获客并驱动销售。

自去年疫情以来,Shopify 新推出 SHOP 功能,包括聚焦本地品牌和推动回头客业务可能会引起消费者的兴趣,商家的销量和收益也会得到提升。定位于在社交隔离下,加深消费者与商家之间的联系、提升品牌忠诚度。

另外在支付方面,Shopify 也有下功夫。今年 2 月,Shopify 将 Shop Pay 引入 Facebook 平台,消费者将能够使用 Shop Pay 完成购物。Shop Pay 还可以帮助用户通过 Shop 应用追踪包裹,提供分期付款的选择。

SaaS 订阅服务解决了商户们前端的获客和流量曝光问题,而商户解决方案就是在后端解决支付、融资、仓储等问题。这一块业务也是 Shopify 年来发力的重点。

一方面,商户利用 Shopify 更便宜的支付费率、数据分析等服务,来降低运营成本,提升运营效率和盈利能力;另一方面,在满足客户确实需求的同时,Shopify 也扩宽了业务的广度,这部分让 Shopify 在电商产业链中渗透的更深。二者形成双赢。因此,Shopify 的核心优势就在于前端和后端的完美配合。

Shopify 总裁认为,如果说亚马逊是电子商务领域的 iOS,那么 Shopify 是电子商务领域的安卓。

Shopify 的创始人曾表示:” 亚马逊正在建立一个帝国,而 Shopify 则试图武装叛军。” 当前,Shopify 已经成为向亚马逊发起挑战的新生力量。

结语

据 eMarketer 的数据,Shopify 去年占美国所有零售电子商务销售额的 5.9%,仅次于亚马逊 37.3% 的份额。2020 年 Shopify 的 GMV 为 1190 亿美元,亚马逊是 3000 亿美元,前者是后者 40% 的规模。而 2018 年这一比例仅为 25%。

换句话说,在 2018 年,亚马逊的市场规模是 Shopify 的 3.9 倍,到 2019 年这一数值萎缩至 3.3 倍,到 2020 年则仅为 2.5 倍。

Shopify 迅猛发展是对亚马逊平台电商生态的一种冲击与威胁。如果在未来的 5 年,亚马逊的市场规模继续增长 25%,而 Shopify 的市场规模进一步增长 50%,那么 Shopify 也将能够超越亚马逊。

摩根士丹利分析师 Keith Weiss 公开表示:”Shopify 在推动电子商务的过程中,绝对是一个巨大的赢家。但在 2021 年,这种增长还将持续多久,才是关键的论题。”

2020 年对 Shopify 而言,在取得亮眼数据增长之后,但后疫情时代实体店和线下零售有望回归,这对它的后续增长会带来一些影响。2021 年复制去年的成功是不太可能的。不过,疫情导致的就业问题严峻,许多美国的年轻人开始从事副业,作为小企业在疫情中生存下来的生命线,Shopify 仍旧有巨大的挖掘潜力。

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